Новости о Недвижимости
Экономическое чудо Испании: построено ли оно на зыбучем песке?
Экономика Испании находится на подъёме. Цифры не лгут. Рост ВВП достиг 3,2% в 2024 году, что делает Испанию самой быстрорастущей крупной экономикой Европы. Согласно данным испанского правительства, на долю страны пришлось 50% всего экономического роста ЕС за прошлый год.
Это, конечно же, отличные новости, как я писал в конце 2024 года.
Но есть нюанс, который говорит о том, что стоит сохранять трезвость и не открывать слишком много шампанского. Некоторые элементы нынешнего испанского бума являются результатом факторов, которые либо временные, либо нестабильные по своей природе.
Вместо того чтобы почивать на лаврах, сейчас самое время закрепить импульс и заложить основу для будущего роста — и я не уверен, что испанское правительство готово или способно это сделать.
Начнём с того, что текущий бум держится на трёх опорах и их противоречиях.
Первая — это туризм. Туризм продолжает привлекать рекордное количество людей и приносить огромные объёмы экономического роста и иностранной валюты. Но, как мы видели на демонстрациях, которые заполнили улицы Испании за последние два года, он также вызывает споры — от чрезмерного туризма до обвинений в усугублении жилищного кризиса.
Второй столп текущей волны роста — это средства восстановления ЕС, но сроки истекают. 80 миллиардов евро, которые Испания получила после COVID, должны быть израсходованы к 2026 году. Это негативно скажется на росте.
Третьим, и последним, фактором является иммиграция, сыгравшая важную роль в стимулировании роста как на рынке труда, так и в потреблении. Но, как туризм и Airbnb вызвали споры среди левых, иммиграция разжигает правых. Антииммигрантская партия Vox набирает популярность в основном на этой почве.
Золотая жила туризма, которая вытесняет местных жителей
Туризм является движущей силой экономического роста Испании, опережая экономику в целом ещё с времён до пандемии COVID. В 2024 году туристический сектор принёс 249 миллиардов евро, что составило 12,9% ВВП, согласно исследованию Caixa Bank. К 2026 году прогнозируется, что туризм достигнет 13,3% ВВП.
Это результат роста как абсолютного числа туристов, так и суммы, потраченной каждым из них. Таким образом, туризм не только приносит деньги, но и создаёт рабочие места. Всемирный совет по путешествиям и туризму оценивает, что на туризм приходится более 14% всех рабочих мест в Испании.
Это оказывает мультипликативный эффект на многие отрасли, создавая дополнительный рост. Например, в провинции Малага треть покупателей недвижимости в 2023 году были иностранцами. В Аликанте эта цифра достигла 43%. С тех пор она, вероятно, немного выросла, поскольку общее количество иностранных покупателей в Испании увеличилось на 1,8%.
Большая часть этого роста сосредоточена в прибрежных и туристических регионах. Схема хорошо известна в сфере недвижимости: иностранцы приезжают в Испанию на отдых, влюбляются в климат, пейзажи, еду и образ жизни. После нескольких поездок многие покупают жильё.
Но этот успех имеет цену. Туризм сосредоточен не только в определённых регионах страны, но и в конкретных районах внутри городов. Без регулирования и инвестиций в инфраструктуру это легко приводит к тому, что самые привлекательные районы — например, старый город Барселоны — заселяются только туристами, а местные жители вытесняются с рынка.
Это вызвало растущие протесты и недовольство «чрезмерным туризмом». И это становится видимой мишенью для гнева по другим вопросам, лишь частично связанным, например с жилищным кризисом. В результате, если не будет предусмотрительного планирования, а не краткосрочных политических жестов, мы рискуем «убить гусыню, несущую золотые яйца».
Фонды восстановления ЕС: возможность, которую можно упустить
Нравится это кому-то или нет, но туризм, по-видимому, ещё долго будет играть центральную роль в испанской экономике. Страна останется прекрасной, климат — великолепным, а пляжи — неотразимыми.
Однако рост имеет предел. В страну может въехать лишь ограниченное количество туристов, и только определённое число из них находится на удобном расстоянии, хотя кто знает, где этот предел?
Тем временем более важный вопрос связан с огромным притоком средств из программы ЕС «Next Generation» в Испанию. Речь идёт о 80 миллиардах евро грантов и ещё 83 миллиардах евро кредитов, всего — 163 миллиарда. Банк Santander сообщил, что к концу 2024 года Испания освоила около 70% грантов, то есть 56,3 миллиарда евро.
Часть этих средств незаметна для обычных граждан, но многое видно: ремонт дорог по всей стране, улучшения и расширения высокоскоростных железных дорог, появление зарядных станций для электромобилей на парковках и в торговых центрах. Также идёт установка оптоволоконного интернета в малых населённых пунктах и финансирование цифровой трансформации испанских компаний.
Весной 2024 года Caixa Bank оценил вклад этих государственных инвестиций в ВВП Испании почти в половину процентного пункта роста.
Однако не только этот стимул завершится к 2026 году, но и существует беспокойство, что даже полученные средства были плохо учтены и сопровождались коррупцией. Опасаются, что шанс окончательно ввести Испанию в XXI век и подготовить её к будущему будет упущен.
Отчасти это результат некомпетентности и коррупции правительства PSOE, и они должны принять на себя часть вины. Но львиная доля проблемы кроется в параличе испанской политической культуры.
У Санчеса нет большинства в парламенте, а мелкие партии — и Народная партия (PP) — больше озабочены предвыборными манёврами и своими интересами, чем интересами избирателей. Правительство не смогло принять бюджет с 2023 года.
Иммиграция: секретное оружие роста Испании
Не секрет, что Испания уже много лет сталкивается с демографическим спадом. Коренные испанцы имеют лишь 1,16 ребёнка на женщину — вдвое меньше, чем необходимо для стабильного населения.
И решением этой проблемы, которая могла бы привести к стагнации экономики и нехватке налогов для пенсий и социальных услуг, стала иммиграция. Ежегодно в Испанию приезжает около 600 000 иммигрантов — почти 1,5% населения, 70% из них — из Латинской Америки.
Как отмечает Real Instituto Elcano:
В 2023 году в Испании было на 100 000 рождений меньше и на 43 000 смертей больше, чем в 2013 году. С 2015 года смертей ежегодно больше, чем рождений. Если бы не приток иммигрантов, население значительно сократилось бы — вместо этого оно выросло с 46,6 до 48,6 миллионов.
В результате доля иностранцев достигла 18,1% к январю 2024 года. Более 600 000 нелегальных мигрантов получили легальный статус. Правительство планирует легализовывать ещё по 300 000 человек ежегодно в течение трёх лет. Но даже это недооценивает влияние иммиграции на экономику: согласно другому исследованию Real Instituto Elcano, 38% людей в возрасте 25–49 лет родились за пределами Испании. Иммигранты сейчас составляют 23% занятого населения.
Нельзя отрицать, что это привело к росту. Число занятых в Испании достигло 21,7 миллиона в 2024 году — рекордный показатель. Цитируя исследование JPMorgan, британская газета The Guardian отмечала:
«В целом, по оценке Банка Испании, иммиграция обеспечила более 20% роста ВВП на душу населения в 2022–2024 годах».
Хотя реализация этой политики сопровождалась трудностями, сомнений нет — она принесла рост. Но опасность заключается в том, что если не устранить дисбалансы, особенно дефицит нового жилья, может возникнуть ответная реакция.
Как и в случае с туризмом, отчаявшиеся испанцы могут обратиться против собственных интересов — и своих соседей. Летом 2025 года ультраправая партия Vox заявила, что депортирует до 8 миллионов иммигрантов. Позже им пришлось отступить, но это показывает, насколько опасно оставлять проблемы без решения.
Жильё: между бумом и кризисом
Между как минимум двумя из этих факторов и текущим ростом цен и продаж на рынке жилья Испании существует прямая связь — иммиграция и туризм. Развитие инфраструктуры и, возможно, прямая помощь застройщикам также влияют на рынок недвижимости, но косвенно. Даже туризм, как я отмечал выше, является косвенным стимулом для покупателей жилья.
Рынок недвижимости Испании ощущает последствия текущего бума. Цены выросли на 7,05% в четвёртом квартале 2024 года, достигнув 1 972 евро за квадратный метр, согласно данным отчёта Global Property Guide. Там также отмечается, что это «самый резкий годовой рост с момента начала ведения статистики в 2007 году».
Я писал в прошлом году, что основной причиной столь быстрого роста цен является не спекулятивный пузырь, как перед кризисом 2008 года, а нехватка нового строительства, что приводит к дефициту предложения.
Хорошая новость заключается в том, что рынок начинает догонять спрос. Согласно исследованию Caixa Bank о рынке жилья в Испании:
«Например, количество разрешений на новое строительство увеличилось на 16,7% в 2024 году и достигло 127 700 домов, что на 18 000 больше, чем в предыдущем году. В то же время количество актов о завершении строительства, которые обычно следуют за динамикой разрешений с задержкой в 18–24 месяца, также немного увеличилось (98 000 завершённых домов в 2024 году, на 11,7% больше, чем в 2023-м) и, по прогнозам, продолжит расти».
За пределами туризма: скрытые силы Испании
Есть и другие причины для оптимизма, помимо восстановления жилищного строительства. И стоит закончить на этой позитивной ноте, потому что Испания находится в сильной позиции с большим потенциалом.
Например, в 2024 году фармацевтический сектор Испании занял шестое место в мире и третье в Европе по темпам роста. Испания является мировым лидером в области возобновляемой и чистой энергии, занимая первое место по инвестициям в рынок долгосрочных энергоконтрактов (PPA). Она занимает второе место в Европе по установленным мощностям ВИЭ и движется к 80% возобновляемого электричества к 2030 году.
Испания также демонстрирует впечатляющий рост в не туристических отраслях и становится привлекательным направлением для инвестиций как из ЕС, так и из таких стран, как Китай, который инвестирует 11 миллиардов евро.
Прямые иностранные инвестиции составили 36,8 миллиарда евро в 2024 году, согласно Госдепартаменту США. Доля иностранных инвестиций теперь составляет 41% ВВП, что на 33% больше, чем в 2018 году.
Рост инвестиций охватывает множество отраслей. Недвижимость привлекает иностранных покупателей. Финансовые услуги получают институциональные вложения. Производственные предприятия расширяются. Технологические компании создают хабы. Этот приток капитала способствует созданию рабочих мест и модернизации экономики.
Если смотреть в долгосрочной перспективе, есть веские основания для оптимизма в отношении экономического будущего Испании на ближайшие годы. И даже по таким проблемным направлениям, как жильё, есть причины для надежды.
Это не означает, что нужно просто радоваться и игнорировать риски. Проблемы реальны — особенно дисфункциональная политическая культура и склонность политиков обращаться к своей базе вместо того, чтобы искать реальные решения. Если Испания сможет лавировать между этими опасностями и использовать свои сильные стороны, мы можем увидеть ещё несколько лет бурного роста и сильных рынков, включая рынок недвижимости.
Автор: Adam Neale | Новости о Недвижимости | 14 октября 2025
